América Latina enfrenta una oportunidad única para desarrollar la próxima generación de estrellas de startups tecnológicas. Las condiciones del mercado, como el crecimiento de usuarios de Internet y Internet móvil superan a los EE. UU., Y un PIB de 9.5T es más grande que India y casi igual que China. Además, los bancos y complejos industriales aún dominan el mercado, dejando un montón de espacio para conquistar el futuro. Podríamos argumentar que estas son suposiciones obvias y que no mucho ha cambiado. Pero algo ha cambiado.
Registros de fondos de Capitales de Riesgo en la región
Actualmente estamos pasando por la fase de madurez de la revolución tecnológica de Internet. Según el trabajo de Carlota Pérez, este es el momento en que los mercados básicos se saturan y el conjunto de tecnologías y capital financiero se mueve hacia la periferia: hacia los países menos avanzados.
Y los cambios recientes en el panorama de inversión regional sugieren que esto está sucediendo. En 2017, la inversión en tecnología de Capital Riesgo en la región tuvo un máximo histórico de $ 1,1 mil millones. Un gran avance cuando lo comparamos con los cinco años anteriores, que se mantuvieron estables en alrededor de $ 500 millones. Esta tendencia continúa en la actualidad, con más de $ 600 millones invertidos solo durante el primer trimestre de 2018.
Las mega rondas son reales
El registro de fondos puede explicarse en parte por la aparición de mega rondas en la región. Por primera vez, las compañías están recaudando rondas de más de $ 100 millones. 99 (adquirido por Didi Chuxing), Nubank y Rappi, han levantado mega rondas en los últimos dos años. Otros han elevado rondas grandes, como Selina y Movile, con $ 90 millones o más, o Auth0, con rondas de $ 50 millones en 2018. Pero el aumento en los montos en dólares no es sólo impulsado por mega rondas. Más de 30 transacciones de $ 3 millones o más ocurrieron en 2017, que es el triple en cantidad de rondas de esa cifra en comparación con 2016. Esto muestra una madurez en el mercado que no se había visto antes.
La presencia internacional de Capitales de Riego crece
Las firmas globales de capital de riesgo han invertido tímidamente en la región durante los últimos años. Pero esto también ha cambiado. Hay varios jugadores nuevos y viejos sospechosos que buscan oportunidades. Algunos de ellos son Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Accel Partners y SoftBank, por no mencionar inversores estratégicos como Didi Chuxing. Sólo en 2017, más de 25 empresas globales de capital de riesgo ingresaron a la región.
Desarrollo del ecosistema
Para aprovechar al máximo la fase de madurez de las revoluciones tecnológicas, los dólares de capital de riesgo no son suficientes. Se deben cumplir otras condiciones complementarias, condiciones que pueden amplificar el impacto de un nuevo flujo de capital. Como dice Pérez: la infraestructura física, social y tecnológica y la existencia de clientes locales competentes y exigentes también deben cumplirse. Como se mencionó anteriormente, las condiciones como el uso de Internet y la riqueza son una realidad. Además, la cantidad de usuarios de teléfonos inteligentes y compradores de comercio electrónico está llegando a los niveles de EE. UU. Pero otra condición ha cambiado: el apoyo institucional.
Apoyo institucional
En la década de 2010, los ecosistemas regionales se vieron impulsados por la aparición de nuevas empresas de capital de riesgo y aceleradores. Juntos crearon un ecosistema fértil que dio origen a una nueva clase de nuevas empresas en América Latina. A medida que pasó el tiempo, el apoyo del gobierno local y del inversionista institucional también se hizo realidad. A través de diferentes programas, líneas de financiación y cambios regulatorios, ahora apoyan el desarrollo de ecosistemas locales. Algunos ejemplos son Start-Up Chile, el Fondo de Fondos de México, el BNDES de Brasil y el reciente proyecto de Ley de Empresarios aprobado en Argentina. Además, inversionistas institucionales como el BID o la CAF están activos en la región, como LP, como inversores directos y a través de diferentes líneas de crédito y subvenciones.
Terminando
Los signos de madurez se observan en América Latina por primera vez. El aumento del financiamiento, los eventos de liquidez, una sólida base empresarial y un mayor apoyo institucional son una realidad. Las empresas de tecnología pública están alcanzando a las antiguas predominantes: Mercadolibre, Despegar, Globant y B2W duplicaron su límite de mercado combinado en 2017 a US $ 34 mil millones. Y nacen nuevas estrellas emergentes de la tecnología como 99 y Nubank. Este es un momento único. Y una oportunidad única. América Latina está preparada para una nueva ola de empresas de tecnología para convertirse en líderes del mercado. Y esto es sólo el principio.
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