La eventual victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de 2024 en Estados Unidos representaría una seria amenaza para el creciente fenómeno del nearshoring y las inversiones que están fluyendo hacia México, alertó Rob Wood, economista principal para América Latina y el Caribe de The Economist Intelligence Unit.
En un análisis de los posibles escenarios económicos bajo una nueva administración republicana, el experto señaló que uno de los principales puntos de atención sería la tendencia de las empresas chinas de establecerse en territorio mexicano para ingresar al mercado estadounidense usando el T-MEC.
- “Un área clave en términos de inversión sería esta tendencia de ‘puerta trasera’, por así decirlo, donde las empresas chinas están buscando establecerse en México e ingresar al mercado estadounidense a través del T-MEC.
- Creo que eso será objeto de atención, en particular de Trump, incluso bajo una segunda administración de Biden”, expresó Wood en un webinar.
- Advirtió que las políticas proteccionistas y los aranceles que Trump ha propuesto, como un impuesto de importación del 10 por ciento, podrían obstaculizar el proceso de relocalización de cadenas de suministro globales hacia México que se ha acelerado en los últimos años.
“En términos del arancel de importación del 10 por ciento que propone Donald Trump, creo que el principal riesgo para América Latina, particularmente en México, es que todos estamos viendo el potencial de, incluso, una mayor relocalización de cadenas de suministro en los próximos años, así que podría haber algún tipo de obstáculo en ese proceso”, analizó el especialista.
- Aunque Wood reconoció que no se conocen con seguridad las políticas comerciales que aplicaría Trump, señaló que su principal objetivo sería reducir los déficits comerciales bilaterales de Estados Unidos, algo que podría impactar a México a pesar del T-MEC.
“No lo sabemos al 100 por ciento, pero estaríamos buscando algo en torno a los superávits comerciales. México todavía tiene un superávit comercial a pesar de que, bajo Trump, hubo un TLCAN realmente renegociado, ahora el T-MEC. México todavía tiene este superávit comercial y sabemos que a Trump no le gusta tener un déficit comercial bilateral para Estados Unidos”, explicó.
- El analista además planteó la posibilidad de que Trump utilice la revisión del T-MEC programada para 2026 como una palanca de negociación para exigir mayores esfuerzos de México en temas como seguridad fronteriza, inmigración ilegal y tráfico de fentanilo, a cambio de mantener el acceso preferencial al mercado estadounidense.
Encontrarán oposición
No obstante, el economista advirtió que las eventuales acciones proteccionistas de Trump no estarían exentas de una fuerte oposición por parte de los grupos empresariales estadounidenses preocupados por las disrupciones en el comercio bilateral.
- “Obviamente, hay grupos de presión fuertes, de los fabricantes en Estados Unidos, que estarán muy preocupados por la interrupción del comercio, así que habrá resistencia por parte de ellos. Pero podría haber bastante ruido en torno al comercio con México”, concluyó el analista durante su presentación.
- En este contexto, Adrián González, agente aduanal de EU y presidente de Global Alliance Solutions, advirtió que el gobierno estadounidense ya está viendo las tendencias de los flujos comerciales y saben que fluye mucho insumo chino a través de México y otros países.
- “Trump puede decir ‘¿sabes qué? me estás metiendo gol, yo estoy haciendo programas e incentivos para hacer más comercio contigo, México y me doy cuenta que lo que tú estás haciendo es traer más insumo de China y me lo mandas a mí’, y esto típicamente no le gusta”, agregó González.
Abundó que si Trump empieza a limitar con medidas de aranceles y aduanas, u otras barreras comerciales, los inversionistas reconsiderarán llegar a México.
“La inversión europea y norteamericana también puede decir ‘para qué me expando en México si no me están dando la facilidad de entrar a Estados Unidos y me pone trabas’”, puntualizó el presidente de Global Alliance Solutions.
Inhibe Trump 19% de inversión global de empresas mexicanas
Empresas mexicanas como Grupo Bimbo, Alfa, América Móvil y Nemak, entre otras, tienen proyectado destinar en promedio 19 por ciento menos capital a proyectos de inversión en 2024 debido a la incertidumbre que les generan las elecciones en el mundo, principalmente en Estados Unidos con un posible retorno de Donald Trump a la presidencia de esa nación, de acuerdo con especialistas.
“La inversión corporativa en Estados Unidos está cambiando y Donald Trump es un candidato que podría mover a la economía americana.
- Desde el punto de vista arancelario, me parece que continuaría con políticas restrictivas aumentando impuestos”, expuso Enrique Bazaldua, analista de mercados del bróker de Forex y contratos por diferencia (CFD) ATFX.
Destacó que en México hay buenos datos macroeconómicos, pero por las elecciones en ambas naciones limita la perspectiva del sector privado.
- Bazaldua remarcó que hay probabilidades elevadas de un regreso de Trump a la Casa Blanca, lo que puede alentar ciertas inversiones, pero afectar aquellas con el comercio.
- En tanto, Carlos González, director de estrategia comercial en Monex, dijo que hay empresas cautelosas ante los comicios, esperando ver en dónde habrá oportunidades una vez que tome rumbo la política de un país.
- Ricardo Delfín, socio de KPMG, líder de Clientes y Mercado del Clúster de México y Centroamérica, comentó que en una encuesta que realizaron entre los principales directores generales de las empresas grandes en el país, 22 por ciento ve como el más grande reto este año la incertidumbre política que se avecina por el año electoral, no solo en México sino en Estados Unidos.
“Se están juntando muchas elecciones al mismo tiempo, en diversos países relevantes económicamente, lo cual genera ya de por sí una incertidumbre”, comentó.
- El especialista agregó que, aunado a eso, “la polarización que se está dando en muchos ambientes políticos en varios países, en donde pareciera que nos podemos ir de extremas derechas, extremas izquierdas y eso genera de alguna forma algún riesgo”.
Estudio Citibanamex
El proceso electoral en México elevará el gasto de los hogares y el sector público este año, lo que será uno de los motores importantes para el desarrollo de la economía nacional en el primer semestre de 2024, expuso Iván Arias, director de Estudios Económicos de Citibanamex.
Ante este panorama, afirmó que esto será lo que impulse que el producto interno bruto (PIB) del país suba 2 por ciento en el año, sosteniendo con ello sus expectativas sobre la nación.
- Para el segundo semestre, apunta Arias, se prevé un repunte en la demanda externa, pues a medida que las manufacturas en Estados Unidos empiecen a recobrar un mayor dinamismo, se impulsará a la industria de México.
- Mientras que la Alianza Nacional de Pequeños Comercios (Anpec) señaló que el próximo proceso electoral ha ocasionado que la inflación en el país siga, y más cuando este proceso en particular ha ofrecido incertidumbre.
- “Los comicios en términos democráticos fortalecen el sistema político de una nación y, por ende, la economía; sin embargo, en nuestro país la sucesión presidencial es más bien rijosa y creaincertidumbre”, comentó Cuauhtémoc Rivera, presidente de la Anpec.
Extranjeros liquidaron posiciones en México por 11,273 mdd en 2023
México registró una desinversión de 11,273 millones de dólares durante el 2023, según información del Banco de México.
- Esto significa que los inversionistas no residentes completaron cuatro años consecutivos liquidando sus posiciones en México, al punto que hoy, 16% de los títulos mexicanos en circulación están en manos de extranjeros. Una proporción que cayó desde 29% que representaban en el 2019, durante el primer año de gobierno del mandatario saliente, Andrés Manuel López Obrador.
- De acuerdo con el economista para América Latina en Goldman Sachs, Alberto Ramos, la tendencia que han mantenido los inversionistas no residentes al deshacer sus posiciones en México es un foco de riesgo, sobre todo en este año de elecciones presidenciales en México y Estados Unidos.
“Las perspectivas para México se han visto perjudicadas por las políticas estatales centradas en los sectores de recursos naturales y un marco regulatorio incierto y más estricto (…) están mucho más expuestos a un choque de confianza o de políticas que podría debilitar significativamente los flujos de la cuenta de capital, de cartera y de IED”, explicó el estratega desde Wall Street.
A pesar de esta desinversión en títulos mexicanos, la moneda mexicana se apreció 13.2% en todo el 2023, lo que evidencia que pesan más en la cotización del país, las posiciones especulativas en el mercado de futuros respecto del peso, la mayor entrada de dólares por IED, la aportación en dólares por las exportaciones, las nuevas inversiones y el flujo de remesas, precisó la directora de análisis económico en Banco Base, Gabriela Siller.
Posiciones especulativas a favor
Aparte, la directora de análisis económico, cambiario y bursátil en Monex, Janneth Quiroz Zamora, reportó el 2 de febrero que las posiciones especulativas a favor del peso continuaron alimentando inercialmente la apreciación de la moneda mexicana.
- Desde el 8 de marzo de 2023 y al corte del 30 de enero de este año, se mantuvieron largas las posiciones sobre el peso en el Mercado de Futuros de Chicago (CME, por su sigla en inglés).
- Esto significa que las apuestas de las posiciones especulativas netas siguieron a favor del peso. Ahora mismo tenemos un carry bastante atractivo en México de 525 puntos base, señaló aparte Luis Pérez Lezama, Director de finanzas públicas en Saber Think lab.
El carry trade es cuando los inversionistas se financian con una tasa de interés baja y después invierten sus ganancias en otra divisa que ofrece tasas más altas. De ahí la relevancia este año de elecciones, de que se mantenga un diferencial atractivo, que significa no quedarse atrás de las decisiones de la Fed en materia de tasas. Al encarecerse el dólar, se presionan los precios de productos importados y se genera otra fuente de compresión a la inflación.
Choques por incertidumbre
En el detalle de la información contenida en la Balanza de Pagos del cuarto trimestre en2023, se observa que la salida de inversiones de cartera por 11,273 millones de dólares, que resultó de la entrada de 6,395 millones al mercado accionario, que no pudo compensar la salida de 4,878 millones.
- La directora de análisis económico en Banco Base, Gabriela Siller, explicó que una buena parte de la aversión al riesgo que se tiene sobre México es por el manejo de la política económica, sobre todo por la parte de las finanzas públicas.
- “Por el reiterado apoyo que se sigue otorgando a Pemex y que seguirá presionando a las finanzas públicas”.
- El economista jefe de Bank of America Securities para México y Canadá, Carlos Capistrán apuntó desde mediados de febrero que otro factor que puede generar presión es el apoyo financiero consistente del gobierno mexicano a Pemex.
El experto de Bofa enfatizó que el riesgo de que Pemex arrastre a la calificación del soberano podría materializarse el próximo sexenio, si el nuevo gobierno no desarrolla una estrategia que otorgue viabilidad financiera a la petrolera y reduzca su dependencia del gobierno./Agencias-PUNTOporPUNTO
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