Siete de los 30 grandes corporativos mexicanos a las que da seguimiento Moody’s, no tenían liquidez suficiente a finales de 2022 para cubrir sus vencimientos de deuda a corto plazo hasta 2024, entre ellos destaca Petróleos Mexicanos (Pemex), reportó la firma.
- Las tasas de interés más altas y las ganancias más débiles hacen que las estructuras de capital de algunas empresas sean cada vez más insostenibles, destacó la calificadora de riesgo crediticio en un análisis.
- Advirtió que las mayores presiones se advierten en las empresas de petróleo, gas y medios, que en conjunto representan alrededor de 76 por ciento de los vencimientos de deuda corporativa total de México hasta 2024.
Consignó que Pemex y América Móvil son los corporativos con los mayores vencimientos en el corto plazo. En diciembre de 2022 la primera tenía 32 mil millones de dólares en obligaciones a vencer en los próximos 24 meses, y la segunda 9 mil millones.
La petrolera del Estado tiene una liquidez débil y depende en gran medida del apoyo del gobierno, mientras la firma de telecomunicaciones tiene una liquidez adecuada para ese periodo, refirió Moody’s.
- Agregó que, en general, a medida que la economía de México se desacelera respecto al 3.1 por ciento en que avanzó durante 2022, el riesgo para la liquidez corporativa aumentaría si se restringe el acceso al mercado de capitales.
- Si bien, más de la mitad de las empresas mexicanas han comprometido líneas de crédito revolventes, para algunas no son suficientes para respaldar la liquidez hasta 2024.
La Comisión Federal de Electricidad (CFE) tenía alrededor de 2 mil 300 millones de dólares en líneas de crédito comprometidas no utilizadas a finales de 2022, y Pemex 9 mil 500 millones.
Ambas empresas (del Estado) pueden seguir confiando en su acceso al mercado nacional e internacional para financiar sus vencimientos de deuda, operaciones y programas de capital hasta 2024, acota la calificadora.
- Sin embargo, varias empresas mexicanas sin disponibilidad bajo líneas de crédito comprometidas enfrentan riesgo de refinanciamiento hasta 2024, incluidas Mabe, Fortaleza Materiales, Total Play Telecomunicaciones y SixSigma Networks México, amplió.
Las presiones sobre los corporativos mucho dependen del desempeño de la economía mexicana y su exposición a la de Estados Unidos, así como al estrés bancario que se vive en ese país.
A pesar de los sólidos fundamentos y el buen desempeño del sistema bancario de México, la mayoría de los bancos locales mantendrá un apetito de riesgo bajo para los préstamos corporativos, explicó la firma.
El informe de Moody’s resume el riesgo de liquidez de los 30 emisores corporativos, de servicios públicos e infraestructura mexicanos no financieros calificados al 12 de mayo de 2023.
Si bien el riesgo de financiamiento sigue siendo bajo para la mayoría de los emisores corporativos y de infraestructura mexicanos calificados, el riesgo de estructuras de capital insostenibles que conducen a cambios en dificultades es mayor para aquellos con una calidad crediticia más débil.
Deudas de la CFE se dispararon 254%
Desde la llegada del gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador en 2019, las deudas de corto plazo de la CFE se dispararon en 254 por ciento para alcanzar un monto de 112.5 mil millones de pesos al cierre del primer trimestre de 2023.
- Se trata del nivel más alto de endeudamiento de corto plazo del que se tenga registro en la CFE para un primer trimestre desde 2019, de acuerdo con datos financieros recopilados por el Instituto Mexicano para Competitividad (IMCO).
- En los primeros tres meses de este año la empresa eléctrica se endeudó con mil 250 millones de pesos por día, en promedio.
- Las deudas de corto plazo son aquellas que la compañía debe de pagar en un plazo menor a un año, lo cual pone en aprietos a la CFE porque necesita liquidez inmediata para pagar sus obligaciones.
En contraparte, la deuda de largo plazo creció 9 por ciento entre el primer trimestre de 2019 y el mismo periodo de este año, al pasar de 309.4 mil millones de pesos a 336 mil millones de pesos.
Del saldo total de la deuda de la CFE al 31 de marzo de 2023, una cuarta parte o el 25 por ciento corresponde a deuda con vencimientos menores a un año (corto plazo) y tres cuartas partes o el 75 por ciento a deuda con vencimientos mayores al año (largo plazo)
Al 31 de marzo de 2023 el saldo total de la deuda de la empresa productiva del Estado fue de 448.5 mil millones de pesos o 24.8 mil millones de dólares.
- Este saldo, que equivale al 1.5 por ciento del producto interno bruto (PIB) del país estimado para 2023 en los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2024 (30.72 billones de pesos), es 33.5 por ciento mayor al reportado al 31 de marzo de 2018.
El 63.4 por ciento corresponde a deuda documentada, 24.5 por ciento a deuda Pidiregas y 12.1 por ciento a inversiones fiduciarias.
Entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2023 la CFE pagó 15.3 mil millones de pesos por concepto de intereses de su deuda: un promedio de 5.1 mil millones de pesos al mes o 170.2 millones de pesos al día.
Este monto representa la segunda mayor cantidad de recursos destinada a este concepto para un periodo enero-marzo en los últimos seis años (2018-2023).
Entre enero de 2018 y marzo de 2023 la CFE pagó un total acumulado de 244.2 mil millones de pesos de intereses.
Pemex la petrolera más endeudada del mundo
Petróleos Mexicanos (Pemex) deberá pagar el 16.9 por ciento de su deuda entre el 1 de abril y el 31 de diciembre de 2023, lo que equivale a 18.2 mil millones de dólares, detalló el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO).
- Actualmente, Pemex es la empresa petrolera más endeudada del mundo. Su deuda financiera asciende a 107 mil 387 millones de dólares, lo que representa el 6.3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) del país.
- La deuda de Pemex se disparó 64.4 por ciento durante el sexenio del presidente Enrique Peña Nieto, al pasar de 64 mil 332 millones de dólares en 2013 a 105 mil 792 millones de dólares.
Sin embargo, fue en 2020 cuando alcanzó su máximo histórico, al alcanzar una cifra de 113 mil 227 millones de dólares. Desde esa fecha, acumula tres años consecutivos de reducciones.
Octavio Romero Oropeza, director general de Pemex, resaltó durante una llamada telefónica con inversionistas que habían logrado comenzar el año reduciendo la deuda de la petrolera.
“El saldo acumulado de la deuda registró un decremento de 341 millones de dólares con relación al monto observado al cierre de 2022″, apuntó.
- De acuerdo con el reporte: “Pemex en la mira”, el saldo de la deuda de corto plazo de Pemex disminuyó 15.3 por ciento a tasa anual durante el primer trimestre de 2023, al ubicarse en 450 mil 700 millones de pesos.
En tanto, el saldo de la deuda de largo plazo logró disminuir en 8.3 por ciento anual, al pasar de 1.63 a 1.49 billones de pesos durante el primer tercer tercio de 2023.
- Pemex tendrá que liquidar un tercio de deuda hacia 2027: Asimismo, Diego Díaz, investigador del IMCO, puntualizó que entre enero de 2024 y el 31 de marzo de 2027, Pemex deberá pagar una tercera parte de su deuda total, por lo que tendrá que desembolsar 34.4 mil millones de dólares.
“El 51 por ciento restante del saldo de su deuda presenta vencimientos a partir del mes de abril de 2027″, indicó el especialista en el reporte.
En el primer trimestre de 2023, Pemex ya tuvo que pagar 38 mil 200 millones de pesos por conceptos de intereses, comisiones y otros gastos relacionados con sus obligaciones financieras.
“Esto significa un promedio de 12.7 mil millones de pesos al mes o 424.2 millones de pesos al día. Este monto es 29.4 por ciento mayor al observado en el mismo periodo de 2022, por lo que representa la segunda mayor cantidad de recursos destinada a este concepto para un periodo enero-marzo en los últimos 13 años”, se puede leer en el reporte.
Entre enero de 2011 y marzo de 2023 Pemex pagó un total acumulado de 1.26 billones de pesos tan solo de intereses./Agencias-PUNTOporPUNTO
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