La grave crisis del gas desencadenada por la invasión rusa de Ucrania aún afecta a los sectores que requieren un uso intensivo de energía en los mercados europeos. Como respuesta a la agresión, la Unión Europea redujo su dependencia del gas ruso a través de la importación de gas natural licuado procedente de todo el mundo.
- Mientras las entradas de gas ruso caían significativamente, los precios se dispararon, poniendo a los sectores químico, metalúrgico, siderúrgico y papelero en desventaja frente a sus competidores globales.
- De acuerdo con las estimaciones incluidas en el último informe difundido por Crédito y Caución, el uso de gas en la industria europea se redujo casi un 25% en 2022. Más de la mitad de esa reducción se concentró en las industrias intensivas en el uso de energía.
Importar gas natural licuado es más caro que transportar gas ruso, y requiere su propia infraestructura de transporte y almacenamiento. En 2022, al dispararse los costes cerca del 350%, las industrias de alto consumo energético de la eurozona sufrieron pérdidas de producción superiores al 10%.
El gas para la industria intensiva
La mejora de la eficacia en las cadenas de suministro de gas natural licuado ha permitido caídas en el precio del 68% y el 22% en 2023 y 2024, respectivamente. Aunque los costes del gas en Europa siguen por encima de sus niveles previos a la guerra, han disminuido lo suficiente como para apoyar una recuperación gradual de la producción de los sectores intensivos en el uso de energía tras dos años de contracciones.
- Este crecimiento se iniciará en 2024 para en el sector químico, se retrasará a 2025 para la metalurgia y la siderurgia y es más incierto en el caso del sector papelero. El previsible repunte de estos sectores no se debe únicamente a la caída de los precios del gas. La creciente demanda de las industrias compradoras está desempeñando un papel importante, junto con una mayor necesidad de los productos químicos.
- En la actualidad no hay indicios de desindustrialización en Europa, pero esta podría darse en los sectores intensivos en el uso de energía. Si los precios energéticos se mantienen elevados en Europa, esto repercutirá en su rentabilidad y capacidades de inversión. Se trata de un riesgo importante, porque la transición a las energías limpias exigirá importantes gastos iniciales, aunque reduzca la dependencia del gas a largo plazo.
Las empresas que no pueden repercutir en sus precios finales el encarecimiento del gas suponen un riesgo crediticio para sus proveedores. Muchas empresas de estos sectores han anunciado planes de ajuste de sus estrategias de producción para garantizar su viabilidad económica y, a largo plazo, algunas podrían optar por abandonar Europa.
Los precios del gas natural alcanzan su nivel más alto del año
Los precios del gas natural en el mercado europeo han experimentado un notable incremento este lunes, llegando a niveles no vistos en lo que va de año, al rozar los 38 euros por megavatio hora (MWh). Este repunte se produce como consecuencia de un desplome en los flujos de suministro procedentes de Noruega.
- Los precios de los futuros del TTF holandés, que es la referencia para el mercado europeo, han registrado un aumento superior al 11% en la sesión de hoy, marcando así la mayor subida del año. Este incremento repentino se ha atribuido a una interrupción no planificada en la planta de Nyhamna en Noruega, según informa la agencia Bloomberg.
- Ante esta situación, la compañía estatal Equinor, anteriormente conocida como Statoil, ha iniciado una investigación para determinar la causa del problema. Un portavoz de Gassco, el operador público noruego, ha señalado que «puede estar relacionado con una sección del oleoducto que necesita ser reemplazada. Aún no está del todo claro cuánto tiempo llevará la reparación».
En este contexto, la incertidumbre en torno al tiempo que tomará solucionar la interrupción en el suministro desde Noruega ha generado preocupación en el mercado europeo de gas natural, lo que ha repercutido directamente en el aumento de los precios.
- El repunte en los precios del gas natural en Europa debido al desplome en los flujos de suministro desde Noruega pone de manifiesto la importancia de la estabilidad en los mercados energéticos.
- La investigación en curso por parte de Equinor para identificar y resolver el problema en la planta de Nyhamna será crucial para restablecer la normalidad en el suministro y estabilizar los precios en la región.
Riesgo de perder el 20% de importaciones noruegas
En una plataforma de gas en Noruega se están realizando reparaciones urgentes a una tubería, pero este evento sirvió como un sombrío recordatorio acerca de que los pequeños cortes al suminitro pueden provocar que los precios en Europa se incrementen.
- La plataforma elevadora de Sleipner es un punto de conexión clave para la red de gas en Europa, por lo que helicópteros transportaron equipo e ingenieros para reparar una pequeña grita en un oleoducto que tiene el ancho de una pelota de golf.
- Los precios de gas se incrementaron a un nivel máximo durante este año, debido a que Europa corría el riesgo de perder el 20 por ciento de sus importaciones noruegas de gas. Además, esto provocó que los comerciantes comenzaran a quejarse de la escasa información disponible sobre el alcance de dicho problema y el tiempo que duraría.
- El hecho de que un problema con un oleoducto tan pequeño pueda tener un impacto tan grande subraya la influencia que Noruega tiene ahora en la seguridad energética de Europa, a tal grado que el país es visto como un socio comercial constante con una larga y consistente historia de entrega de energía a Europa, pero su sistema de exportación de gas está en el centro de atención como nunca antes.
Incluso en el mercado surgen muchas dudas sobre si la edad de una plataforma podría prolongar las reparaciones, cómo una cultura de seguridad cautelosa podría afectar a los cierres y por qué no hay más soluciones alternativas para compensar los puntos de pellizco.
“Dada la amplia dependencia europea de Noruega, es probable que cualquier interrupción tenga un impacto descomunal en los precios”, dijo Adnan Dhanani, analista de RBC Europe Ltd.
La plataforma Sleipner R en el centro de la interrupción que ocurre esta semana, operada por Equinor ASA, se encuentra en el punto donde la tubería Langeled North de 627 kilómetros de largo se encuentra con la Langeled South de 523 kilómetros de largo. De manera coordinada vinculan la instalación de procesamiento de gas de Nyhamna, en el centro de Noruega con la terminal de Easington, el punto que da entrada a un tercio del suministro total de gas en Gran Bretaña.
- En otras palabras, para evitar una acumulación de presión de gas que podría causar accidentes, tal como explosiones, fueron detenidas las operaciones para que el gas no pudiera ser procesado en un extremo o entregarse en el otro.
- Un portavoz de Gassco AS, el operador de la red de gas más grande de Europa, no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre la reacción del mercado.
“Junto con nuestros socios y Gassco, hemos invertido durante décadas para mantener y mejorar nuestra infraestructura”, dijo el portavoz de Equinor, Gisle Ledel Johannessen. “Nuestros datos muestran tendencias positivas a largo plazo en el estado técnico, la regularidad y la capacidad de exportación en nuestra infraestructura de la plataforma continental noruega operada, independientemente de la edad”.
- ¿Cuánto subieron los precios del gas en Europa? Dicha problemática provocó que los precios del gas en Europa subieran hasta un 13 por ciento, el pasado 3 de junio. Pero afortunadamente retrocedieron después de darse a conocer que las reparaciones se podían llevar a cabo de forma rápida, situación que provocó los movimientos extremos en los mercados de gas de Europa.
“El tipo de volatilidad de los precios que vimos a pesar de los niveles de almacenamiento récord estacionales sirve como una gran anécdota sobre la cantidad de más tensión que hay en la situación de suministro de Europa”, dijo Christopher Kuplent, jefe de investigación energética europea de Bank of America Corp.
“Anteriormente, simplemente no era el caso cuando Nord Stream y algunos oleoductos más de Rusia todavía estaban llenos”, añadió.
El enfoque en la seguridad es una parte integral de la cultura en la plataforma continental de Noruega. El colapso de la plataforma Alexander Kielland en el campo petrolero de Ekofisk en 1980, un accidente que mató a 123 personas, todavía vive en los recuerdos de muchos noruegos.
“Operaciones seguras y eficientes” es una frase que a menudo repite el vicepresidente ejecutivo de producción de Equinor, Kjetil Hove, que es un visitante habitual en el extranjero.
La edad de la infraestructura de petróleo y gas de Noruega varía. Los campos descubiertos al principio de la historia del petróleo y el gas del país a finales de la década de 1960, como Balder y Ekofisk, siguen produciendo hidrocarburos. El elevador Sleipner, conectado por una larga pasarela a la plataforma principal, entró en uso en 1993 y tiene una vida de diseño que se extiende hasta 2043.
“Cuando las instalaciones se acerquen a su vida útil de diseño, requerirán más atención”, señaló Alireza Nahvi, analista de gas de BloombergNEF.
“El envejecimiento de la infraestructura en Noruega es un problema real y lo que vimos el lunes sucederá cada vez más a menudo, el aumento en el mantenimiento requerido y las interrupciones inesperadas van a ser un tema”, agregó.
- Aún así, de los más de 90 campos en funcionamiento hoy en día arriba y abajo de la plataforma continental noruega, más de la mitad entró en funcionamiento después del año 2000. Todas las instalaciones están en buenas condiciones y se mantienen en estrictos estándares de seguridad, según Gassco.
- Pero el Mar del Norte es un entorno castigador, y no es raro que se descubran trabajos adicionales durante el mantenimiento programado.
- El verano pasado, la planta de procesamiento de Nyhamna se cerró durante un período prolongado, después de que se encontrara gas en un sistema de refrigeración. Los campos asociados de Ormen Lange y Aasta Hansteen también se detuvieron durante el período de mantenimiento extendido. La incertidumbre creada por estos eventos puede haber tenido un grave impacto en los precios del gas de la región.
Esta vez, Noruega ha aumentado las exportaciones de gas a St. Fergus en Escocia para compensar los flujos perdidos. La terminal es el único otro punto donde el gas de la plataforma continental noruega puede entrar en la red del Reino Unido, y luego se puede exportar de vuelta a Europa.
Se espera que los bordillos de Nyhamna y Easington terminen el próximo 8 de junio, según un aviso del operador de la red.
¿La Unión Europea todavía sigue comprando gas ruso?
A más de dos años de la invasión de Ucrania, el gas de Rusia sigue entrando a Europa. Y aunque la Unión Europea (UE) redujo drásticamente la cantidad de gas ruso que importa, el hidrocarburo sigue siendo fuente de energía para hogares y empresas europeas y, como consecuencia, fuente de ingresos para el Kremlin.
Cuando comenzó la guerra, las UE tuvo que reducir la larga dependencia que Europa tenía del gas ruso. En 2021, el 34% del gas de la UE procedía de Rusia y se dirigía principalmente a países de Europa Central y del Este.
En 2022, cuando Rusia detuvo el envío de gas hacia Europa, los dirigentes europeos temían una escasez de energía en invierno, pero estos temores nunca se hicieron realidad, sobre todo, porque la UE nunca sancionó al gas ruso:
- «Nunca fue una sanción. Fue una decisión voluntaria e inteligente de los países para diversificar el suministro y dejar de ser chantajeables por Rusia», afirma a DW Benjamin Hilgenstock, de la Escuela de Economía de Kiev.
Según datos de la UE, la cantidad de gas ruso importado al bloque a través de los gasoductos cayó del 40% (2021) a cerca del 8% (2023). Sin embargo, si se incluye el transportable gas natural licuado (GNL), el hidrocarburo de origen ruso llegó al 15%.
La UE redujo su dependencia del gas ruso aumentando las importaciones de GNL de países como Estados Unidos y Qata.
- Según la plataforma de datos Kpler, Rusia es ahora el segundo mayor proveedor de GNL de la UE. Las importaciones rusas de GNL representaron en 2023 el 16% del suministro total de ese combustible a la UE, un 40% más que en 2021.
Prohibición del GNL ruso
Sin embargo, una parte de este GNL no es necesario para el mercado europeo. Desde los puertos europeos es reexportada a otros países, principalmente en Asia: «Gran parte del GNL ruso que llega a Europa está simplemente en ‘tránsito’. No tiene nada que ver con el suministro de Europa. Son solo empresas europeas que ganan dinero facilitando las exportaciones rusas de GNL», explica Hilgenstock.
- Por eso, varios países de la UE, como Suecia, Finlandia y los países bálticos, están presionando para que se prohíba totalmente el GNL ruso, lo que requeriría el acuerdo de todos los Estados miembros.
- «En realidad, deberíamos prohibir básicamente el GNL ruso. No creemos que desempeñe ningún papel significativo para el suministro de gas europeo, o puede sustituirse con relativa facilidad mediante GNL de otras fuentes», señaló Hilgenstock.
Gasoductos todavía traen gas ruso a la UE
El gas ruso también sigue llegando a la UE a través de gasoductos. Por ejemplo, unos gasoductos que atraviesan Ucrania suministran gas ruso a Austria. La empresa energética estatal austriaca OMV tiene un contrato con la rusa Gazprom hasta 2040.
- En febrero, Austria confirmó que el 98% de sus importaciones de gas en diciembre de 2023 procedían de Rusia. El gobierno afirma que quiere romper el contrato con Gazprom lo antes posible, pero para que eso ocurra legalmente son necesarias las sanciones de la Unión Europea.
- Al igual que Austria, Hungría ha seguido importando gas ruso por gasoducto en grandes cantidades. Hungría también ha firmado recientemente un acuerdo de gas con Turquía, pero los expertos afirman que este gas, a través de Turkstream, también procede de Rusia.
Para países como Austria y Hungría, el posible fin de sus importaciones por gasoducto desde Rusia puede venir determinado en última instancia por Ucrania. Kiev insiste en que no renovará los acuerdos que mantiene con Gazprom para que el gas circule por su territorio. Ese acuerdo expira a finales de 2024.
- La UE dice que quiere que el bloque esté completamente libre de gas ruso en 2027, un objetivo que Hilgenstock considera cada vez más realista: «Creo que si algo nos ha demostrado todo este sórdido asunto es que podemos diversificar con relativa rapidez nuestro suministro de gas y otras fuentes de energía, alejándonos de Rusia», afirmó.
Sin embargo, cree que las condiciones políticas «no son especialmente propicias» para un embargo total de gas en la actualidad, sobre todo de gasoductos. Señala como posible obstáculo la presidencia húngara de la UE en el segundo semestre de 2024. Budapest mantiene lazos más estrechos con Moscú que la mayoría de los Estados miembros de la UE.
El gas natural rompe la tregua y alimenta la inflación en Europa
El gas natural se ha convertido en los últimos años en una de las materias primas más sensibles para la economía europea. Se trata del recurso que más se utiliza para generar electricidad en el Viejo Continente, sólo por detrás de la energía nuclear, y la volatilidad que ha experimentado su precio en los últimos años, una situación agravada por la guerra en Ucrania, se ha convertido en un motivo de preocupación por los repuntes tan agresivos que se han producido.
- Los precios remontando un 13% sólo el lunes, la mayor subida diaria que se ha visto en 2024, y el gas ha superado los 35 euros MW/h por primera vez este año. A estos precios el recurso energético vuelve a ser un contribuyente neto a la inflación, algo que no ocurría desde enero de 2023, y seguirá siéndolo durante todo el verano.
En los últimos días, el repunte que ha sufrido el precio del gas natural está relacionado con el cierre de una planta de procesamiento de gas en Noruega, Nyhamna, que ha reducido enormemente las importaciones de gas en Europa. Sólo el lunes el precio remontó un 13% en el mercado europeo, la mayor subida de todo el año, y que ha disparado la subida del precio del gas hasta el 47%, desde el primer día del ejercicio hasta ahora.
Además de los problemas en la planta noruega, Europa sigue sufriendo el impacto de un mercado del gas capado por la guerra de Ucrania. Los países de la eurozona se han visto forzados en los últimos años a buscar fuentes de gas alternativas a Rusia, su principal proveedor hasta entonces, y la entrada de gas natural licuado ha obligado a los ciudadanos y empresas europeas a pagar más por el gas y la electricidad que genera.
- El rally que ha experimentado el gas en 2024 es un reflejo de la enorme sensibilidad que están teniendo los precios de la materia prima a las noticias que apuntan a un posible deterioro en las importaciones, a pesar de que los inventarios en Europa están ahora por encima de la media en la que suelen situar en este momento del año, con los almacenes de gas llenos hasta el 70% de su capacidad en la actualidad.
A pesar de ello, el mercado es consciente de que la situación puede cambiar rápidamente, especialmente si Europa sufre un verano especialmente cálido, o si se mantienen las disrupciones en las principales fuentes de gas del Continente. Además, Europa también está teniendo que enfrentarse a la mayor demanda por parte de Asia, que está contribuyendo a encarecer los precios de la materia prima de forma global.
El gas será inflacionista durante el verano…
- El último repunte de precios del gas lo ha llevado a alcanzar un precio que tendrá consecuencias en la cesta del IPC: el recurso energético va a ser un componente inflacionista durante todo el verano si se mantiene en los precios actuales, o si el rally alcista continúa.
- Las lecturas anuales de inflación sufrirán presión alcista por parte del gas en los próximos meses si se mantiene este escenario, ya que los precios son ahora mayores que hace un año, y seguirán siéndolo si el gas no baja de los 35 euros el MW/h.
- Esto puede ser un problema para la política monetaria en Europa, en un momento en el que el Banco Central Europeo (BCE) está preparándose para bajar los tipos de interés por primera vez desde 2016, y se asume que llevará a cabo este movimiento en su encuentro de este jueves.
El BCE tiene como objetivo alcanzar el 2% de inflación, y no termina de conseguirlo, por lo que no verá con buenos ojos que se produzca un nuevo repunte de los precios del gas. Además, hay que recordar el contagio que generó la subida del gas en el año 2021 y 2022, encareciendo otros bienes y servicios en la región por el aumento de los costes energéticos.
A pesar de las subidas de los últimos meses y a que los precios se han asentado por encima de los 30 euros MW/h, un nivel por encima de la media a la que cotizaba el gas antes de la pandemia de Covid (desde 2005, cuando empiezan los registros, en adelante, siempre fue raro ver el precio del gas repuntando puntualmente por encima de 30 euros), los analistas no están preocupados, en general, por la posibilidad de que el recurso energético se dispare de precio de nuevo.
- Nortbert Rücker, responsable de análisis económico de Julius Baer, considera que «aunque los flujos actuales hacia los inventarios europeos son menores de lo normal, los propios almacenes están muy por encima de los niveles que se suelen ver en este momento del año», explica el experto.
«Creemos que los temores actuales por el suministro de gas en Europa son exagerados», continúa Rücker, y señala cómo «la recuperación de los flujos de gas noruego hará que los inventarios vuelven a una situación normal. El boom de inversiones en energías limpias ha hundido el uso de gas para las plantas de generación, lo que significa que las importaciones tendrán que rellenar un hueco más pequeño», confirma el analista.
En este sentido, el consenso de analistas coincide con sus estimaciones de precios del gas en Europa para los próximos años, ya que esperan que continúen relajándose, hasta caer por debajo de la cota de 30 dólares MW/h de forma contundente.
Para el año 2025 los analistas que recoge Bloomberg creen que, de media, el gas se moverá en los 36,5 euros, un precio que bajará hasta los 30,9 euros el año siguiente, si se cumplen las previsiones, y que seguirá cayendo, hasta los 27,3 euros, en 2027./Agencias-PUNTOporPUNTO
Recibe nuestro boletín informativo, suscríbete usando el formulario
