Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México (Banxico), prevé que la Junta de Gobierno aumente el próximo mes su tasa de interés clave en un cuarto de punto (25 puntos base), suponiendo que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) entregue un aumento del mismo tamaño y que no haya más sorpresas.
- En el futuro, es probable que las alzas de la Fed se conviertan en un “piso” para el Banco de México, apuntó Heath el lunes en una entrevista en video con Bloomberg News.
”Cuando la Fed eleva la tasa, nosotros la elevamos al mismo ritmo o más, pero nunca menos, así que realmente no veo la posibilidad de que sea diferente ahora”, dijo. “Lo que nos haría intentar ir más rápido que la Fed es que no veamos que la inflación alcance su punto máximo en marzo o abril, sino un poco después; ese es el tipo de dato específico que estaríamos observando”.
- El Banxico entregó la semana pasada su segunda alza consecutiva de medio punto, a medida que la inflación ronda el 7 por ciento y las lecturas que excluyen los precios más volátiles siguen acelerándose. Los responsables de formular la política monetaria han aumentado su tasa de referencia en 200 puntos base desde el verano pasado, eliminando la mayor parte del estímulo monetario que el banco proporcionó en 2020.
A finales del año pasado, la economía cayó en una recesión técnica, según cifras preliminares.
- Suponiendo que la Fed solo aumente su tasa en un cuarto de punto, Heath dijo que no espera que México vuelva a subir medio punto en marzo para evitar tener una diferencia demasiado grande entre su tasas y la de la Fed, dada la preocupación de que esto pueda afectar la desaceleración económica de México.
- El subgobernador indicó que espera que las proyecciones de crecimiento del banco se revisen a la baja en su próximo informe trimestral. A pesar de que la inflación disminuyó desde el máximo de dos décadas de noviembre de 7.37 a 7.07 por ciento en enero, Heath comentó que no cree que el problema haya comenzado a retroceder, en tanto que la inflación subyacente, que excluye elementos impredecibles como el combustible, sigue aumentando.
”Realmente no podemos describir que la inflación alcance un pico hasta que la inflación subyacente alcance su punto máximo. La inflación subyacente todavía está en una tendencia alcista muy clara y aún no muestra ninguna evidencia de tocar techo”, dijo. “Diría que marzo o abril será cuando logremos verla en su punto máximo, con suerte comenzando una tendencia a la baja lenta y complicada”.
En enero, la tasa de inflación subyacente fue de 6.21 por ciento. Banxico apunta a una inflación general de 3 por ciento, má so menos un punto porcentual. En ausencia de grandes shocks, Heath piensa que economistas del sector privado son “razonables” al esperar que la tasa objetivo del banco cierre el año entre 7 y 8 por ciento. El 10 de febrero, Banxico elevó su tasa de referencia a 6 por ciento, en tanto que su próxima reunión está programada para el 24 de marzo. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas eninglés) se reunirá el 15-16 de marzo.
El G20 advierte impacto por alza en tasa de interés de la Fed
Los mercados emergentes deben prepararse para el endurecimiento monetario en Estados Unidos y Europa, mientras que los bancos centrales deben ser más claros en su comunicación de políticas para evitar confusiones, advertirán esta semana los jefes de Finanzas del grupo de las principales 20 economías del mundo.
- Los ministros de Finanzas y los gobernadores de bancos centrales del G20 se reunirán el 17 y 18 de febrero en Yakarta. La agenda del encuentro abordará las divergencias en la recuperación posterior a la pandemia, un impuesto corporativo global y el financiamiento de la lucha contra el cambio climático.
«Creo que la discusión más importante será la evolución de la inflación», dijo un funcionario europeo del G20 involucrado en los preparativos de la reunión.
Cuando se le preguntó cuál podría ser el mensaje del G20, dijo: «La fórmula que se acordará es que los bancos centrales de los países avanzados sean conscientes de los posibles efectos secundarios en los mercados emergentes y los países en desarrollo, a fin de que tengan políticas y comunicaciones bien calibradas al respecto».
«Y al mismo tiempo creo que los mercados emergentes dirán que están trabajando para aumentar su resiliencia en los mercados financieros», dijo el funcionario.
- Con la inflación en Estados Unidos en máximos de varias décadas y en un nivel récord en los 19 países que comparten el euro, tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo han señalado que endurecerán la política monetaria mediante la disminución de las compras de bonos y el aumento de las tasas de interés.
Pero estas medidas podrían desencadenar éxodos de capitales de mercados emergentes como Brasil, Sudáfrica o Rusia, lo que provocaría la depreciación de sus monedas, tasas de interés más altas y una recuperación más difícil, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Comunicación clara
Comunicar la política de un banco central también es un desafío, ya que un cambio inesperado en los mensajes del BCE la semana pasada tomó a los mercados por sorpresa. Si bien la Reserva Federal dejó muy en claro en enero que elevará las tasas de interés en marzo, el ritmo del ciclo de ajustes sigue siendo incierto.
- Es probable que el G20 pida a la Fed, el BCE y otros bancos centrales importantes que le digan a los mercados lo más claramente posible qué pretenden para evitar cambios repentinos en el sector de finanzas.
- «La comunicación transparente y clara de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales sigue siendo importante para la economía global, la estabilidad de precios y la estabilidad financiera», indicó un documento sobre la posición acordada entre los miembros europeos del G20, visto por Reuters.
Para hacer frente a los posibles efectos indirectos en Estados Unidos y Europa, el FMI pidió en enero a los mercados emergentes que comenzaran a trabajar en ahora en sus defensas, reduciendo los niveles de deuda en monedas extranjeras, cubriendo la exposición, extendiendo los vencimientos para reducir la inversión y preparándose para eventuales quiebras de bancos y empresas.
Es probable que el mismo mensaje provenga de la reunión del G20 esta semana, mostró el documento europeo.
«Los miembros (del G20), en particular los mercados emergentes y las economías en desarrollo, deben continuar… los esfuerzos para reducir las vulnerabilidades a fin de poder resistir un endurecimiento de las condiciones financieras internacionales», indicó./Agencias-PUNTOporPUNTO
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