Las ciudades en la frontera norte padecen la mayor inflación en el país debido a la depreciación cambiaria, cuyos consumidores también serán los principales afectados de una eventual guerra arancelaria con Estados Unidos, explicaron analistas.
Desde su punto de vista, esta zona será impactada, de manera temporal, por el mayor consumo de bienes y servicios que traerán consigo las deportaciones de migrantes en los siguientes años.
- La inflación nacional llegó a 3.7% durante las primeras dos semanas de 2025 y significó la menor tasa desde febrero de 2021; sin embargo, el también llamado impuesto de los pobres fue desigual entre la población.
- La frontera norte tuvo una inflación de 4.2%, la más alta entre las siete regiones en las que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) divide el país, y lleva tres quincenas seguidas por arriba del promedio nacional.
- Destacó Tijuana, Baja California, donde los precios se incrementaron 6.5%, por encima de Acapulco, Guerrero, y fue la mayor inflación entre las 55 ciudades que vigila el organismo que encabeza Graciela Márquez.
Le siguió Matamoros, Tamaulipas, que también superó a Acapulco, al sufrir una inflación de 4.9%, el tercer registro más alto de todo el país.
El subdirector de Análisis Económico de Vector Casa de Bolsa, Luis Adrián Muñiz, dijo que la mayor inflación se debe al traspaso del tipo de cambio a los precios al consumidor, ya que la frontera norte posee una economía más relacionada con la estadounidense en cuanto a insumos para producir.
En su más reciente comunicado de política monetaria, el Banco de México (Banxico) confirmó que una mayor depreciación del peso se encuentra entre los elementos que pueden elevar sus pronósticos de inflación.
El peso pierde su poder
El economista en jefe para Rankia Latinoamérica, Humberto Calzada, coincidió en que los precios subieron en la frontera con la Unión Americana por la pérdida cambiaria que empezó el año pasado.
- El tipo de cambio promedio fue de 20.54 pesos por dólar en la primera quincena de 2025, una depreciación de la moneda mexicana de 21% o 3.59 unidades en comparación con el mismo periodo de 2024, cuando cotizaba en 16.95, de acuerdo con la paridad FIX que determina Banxico.
- “La frontera norte es la región más sensible a la variación cambiaria debido a que hay ciudades como Tijuana, donde las transacciones están dolarizadas, es decir, los comercios negocian sus productos en dólares en lugar de pesos, y lo mismo ocurre con el turismo fronterizo”, comentó Calzada.
Esto significa que también será la zona donde más subirán los precios si la moneda nacional continúa perdiendo valor ante el dólar, agregó en entrevista con El Gran Diario de México.
- El tipo de cambio cerró ayer en 20.28 pesos por dólar en operaciones al mayoreo, aunque subirá a 20.95 al finalizar 2025 y a 21.49 al despedir 2026, según la encuesta que el grupo Citi aplicó esta semana a 30 bancos, casas de bolsa y grupos de análisis del sector privado nacional y extranjero.
Paquetes turísticos lideran alza
Los paquetes turísticos fueron los servicios que más se encarecieron en la frontera norte, cuyo precio aumentó 14.8% durante la primera quincena de 2025, en tanto a escala nacional se incrementaron 9%, señala el monitoreo del Inegi.
- El especialista de Rankia ve posible que genere inflación el mayor consumo de bienes y servicios que traerán consigo las deportaciones de migrantes, pero será marginal y de forma transitoria mientras las personas regresan a sus comunidades de origen.
- La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, aseguró esta semana que “la mayor operación masiva de deportación en la historia está en marcha”.
- En Calzada, los precios se elevarán en todo el país si se detona una guerra de aranceles entre México y Estados Unidos, ya que las empresas van a trasladar el mayor costo a los consumidores, pero habrá una presión inflacionaria adicional en la frontera norte.
El presidente estadounidense Donald Trump amenazó con imponer aranceles de 25% a las mercancías con la etiqueta Made in Mexico a partir del 1 de febrero, si el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum no da resultados en migración y seguridad.
Inflación se desacelera a costa de una economía con menos empleo y consumo
La inflación cedió más de lo que esperaban los analistas en la primera quincena de enero ante la desaceleración de la economía y menos empleos formales.
Estimaciones de Monex apuntan a que la inflación seguirá bajando en el primer trimestre del año, lo que permitirá recortes agresivos por parte de Banco de México.
- Se espera que en la primera reunión del próximo 6 de febrero el Banco de México (Banxico) haga un recorte de 50 puntos base a 9.50%. Aunque analistas de Banorte estiman que el recorte a la tasa será a 9.75% debido al entorno de incertidumbre generado por el presidente Donald Trump.
- Aunque una desaceleración de la inflación podría ser una buena noticia, no todo son buenas noticias: Banamex señala que en lo que resta del año, la inflación estará en el rango objetivo, pero lejos de la meta puntual del 3%; esperan que el dato cerrará el año en 3.8%.
Pero esta desaceleración será por un menor dinamismo de la economía y menor creación de empleo formal.
- La inflación en servicios ha conseguido mantenerse por debajo del 5% a pesar de los incrementos al salario mínimo de los últimos años.
«Estimamos que la disminución de las presiones sobre el componente de servicios será más visible en los próximos meses, toda vez que las condiciones en el mercado laboral comienzan a relajarse de manera más significativa, lo que iría compensando el aumento de la inflación de mercancías», apuntó Banamex.
- El mismo banco destacó que para 2026 habrá un ligero incremento de la inflación relacionado con la recuperación del crecimiento económico.
Banco de México elevará magnitud de recorte de tasas
La Junta de Gobierno de Banco de México podría incrementar la magnitud de los recortes en la tasa en las primeras reuniones programadas del año, según lo referido en el Programa Monetario del 2025.
“La Junta de Gobierno valorará llevar a cabo una calibración de la postura monetaria. Ello podría dar lugar en las primeras reuniones del año, a reducciones de la tasa de referencia de una magnitud mayor a las que se implementaron en el 2024”, explicaron.
- Esta previsión de aumentar la magnitud de los ajustes “no significa necesariamente que esa mayor magnitud deba mantenerse en recortes adicionales más adelante en el año”.
- Desde el 21 de marzo del año pasado hasta ahora, el Banco de México ha recortado la tasa en 125 puntos base en cinco movimientos de 25 puntos base cada uno.
Según el calendario de anuncios monetarios, la Junta de Gobierno sostendrá ocho reuniones programadas en el transcurso del año, y las del primer semestre se realizarían el 6 de febrero, 27 de marzo, 15 de mayo y 26 de junio.
- Además, acotaron que “aún con los ajustes a la baja (…) la postura monetaria permanecería en terreno restrictivo en el año”.
El Programa Monetario del Banco de México contiene los lineamientos de la política monetaria que planea ejecutar el banco central en el transcurso del año y debe presentarlo al Ejecutivo y al Legislativo conforme lo marca la Ley de Banco de México en su Artículo 51.
Restrictivo aun recortando
- Según lo descrito en el Programa Monetario, esta decisión de aumentar la dosis del recorte se tomará asumiendo el actual panorama inflacionario y el grado de restricción monetaria prevaleciente.
- Tal como lo han explicado miembros de la Junta de Gobierno, la tasa llegó a la posición restrictiva en octubre del 2022.
- Cuando la Junta de Gobierno llevó la tasa al máximo de 11.25%, en marzo del 2023, las expectativas de inflación a 12 meses estaban en 4.74%; es decir, la tasa real ex ante, estaba en 6.51 por ciento.
Actualmente la tasa real ex ante se encuentra en 6.08%, que es poco más del doble de la tasa neutral, que es de 2.5%, lo que indica el tamaño de la restricción monetaria.
- El economista jefe de Valmex, Víctor Ceja Cruz, ha explicado que la tasa se torna restrictiva para desacelerar a la actividad económica y moderar así la fuerza de la demanda sobre la inflación.
- La tasa real ex ante resulta de la diferencia entre la tasa nominal (10%) y la inflación esperada a 12 meses. Según la encuesta más reciente aplicada por Citi, la inflación a 12 meses esperada por el mercado se encuentra en 3.92 por ciento.
- Este lunes se cumplen 27 días que la Junta de Gobierno de Banco de México opera con sólo cuatro de los cinco miembros, ante la ausencia de la nominación que por ley debe hacer la Presidenta de México.
Analistas de Banamex explicaron recientemente que “se ha incrementado la probabilidad de que (la reunión de febrero) se lleve a cabo con únicamente cuatro de cinco miembros en ausencia de un nombramiento, lo que llevaría a la gobernadora, quien se ha pronunciado a favor de un recorte de mayor magnitud, a ejercer su voto de calidad”. /Agencias-PUNTOporPUNTO
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