En Análisis Superior y en entrevista con Gonzalo Monroy, experto en temas de energía, comentó que el sector energético se encuentra en una etapa de preparación para el cambio de administración.
Destacó que los nuevos directores de Pemex y CFE tendrán una comprensión más clara de la realidad operativa que enfrentarán, ya que gran parte de sus discursos previos no se alinea con esta realidad. Monroy subrayó que Luz Elena González enfrentará el reto más significativo y complicado en este nuevo contexto.
Los desafíos en Pemex
Víctor Rodríguez Padilla enfrenta grandes desafíos en Pemex: una deuda de 100 mil millones de dólares y las pérdidas continuas en el segmento de refinación.
- Víctor Rodríguez Padilla, el nuevo director de Petróleos Mexicanos (Pemex), se enfrenta a dos retos fundamentales: la gestión de la deuda de 100 mil millones de dólares y las pérdidas financieras crónicas en el área de refinación. Según expertos, estos problemas son críticos para la sostenibilidad y el futuro de la empresa estatal.
- Gonzalo Monroy, director general de la consultora GMEC, subraya que la política energética de la administración actual, centrada en fortalecer a Pemex mediante una mayor regulación, ya enfrenta serios obstáculos. La deuda de la compañía, que asciende a 100 mil millones de dólares, incluye pagos inmediatos por 7 mil millones, lo que demanda soluciones urgentes por parte de la nueva administración.
- Además de la deuda, Pemex lleva 22 años consecutivos con pérdidas en su segmento de refinación, una situación que sigue deteriorando las finanzas de la empresa. Las refinerías, diseñadas para procesar petróleo ligero, producen grandes cantidades de combustóleo cuando se enfrentan a crudo pesado, lo que contribuye a estas pérdidas.
Por su parte, Miriam Grunstein, académica del Centro México de Rice University, destaca que Rodríguez Padilla tiene una sólida formación técnica y conoce bien las cadenas productivas de Pemex, pero advierte que su enfoque podría cambiar una vez que Claudia Sheinbaum asuma la presidencia en octubre. Grunstein describe a Rodríguez Padilla como un “animal político” con la capacidad de adaptarse a nuevas circunstancias, lo que podría ser crucial en los próximos meses.
- Además, los datos recientes indican que la producción de crudo de Pemex se ha estancado en 1.8 millones de barriles diarios, una cifra que solo se mantiene gracias a los nuevos campos que compensan la disminución en los pozos maduros.
- Rodríguez Padilla se enfrenta a un desafío monumental: equilibrar las finanzas de Pemex, revitalizar su producción y resolver los problemas de refinación que han aquejado a la empresa durante décadas.
Recibirán a la CFE con débil infraestructura
Emilia Esther Calleja, la primera mujer que será directora general de la Comisión Federal de Electricidad, enfrentará grandes retos al frente de la empresa: obras inconclusas, una elevada dependencia de gas natural, débil infraestructura de transmisión y distribución, y litigios millonarios.
- Las cinco centrales de generación consideradas como prioritarias por la CFE (Tuxpan, San Luis Río Colorado, Riviera Maya, Valladolid y González Ortega) están inconclusas, según reconoció el actual director de la paraestatal, Manuel Bartlett, en la conferencia mañanera del pasado 25 de julio.
- Arturo Carranza, experto en temas de energía, sostuvo que además de la dificultad de concluir los proyectos, otros temas por resolver serán el suministro de gas para alimentar las centrales y el esquema bajo el cual podrán operar en caso de que la energía se quiera vender a los usuarios de suministro básico, después de que la administración saliente canceló las subastas eléctricas.
“Para este gobierno, la prioridad es ampliar el parque de generación, pero el programa de ejecución de las obras va atrasado. Se habló públicamente de que para esta fecha algunas ya tendrían que estar operando y no hay información pública al respecto”, puntualizó en entrevista.
- Sobre la deuda financiera de la empresa del Estado, al cierre del primer semestre del año ascendió a 460 mil 700 millones de pesos, 14.4 por ciento más que los 402 mil 500 millones de pesos en el mismo periodo de 2023.
- Además, la CFE tiene diversos litigios, como el de una filial de BlackRock, la mayor administradora de fondos del mundo, que la demandó por incumplimiento de pagos entre 2019 y 2023 sobre el suministro de carbón para la central de Petacalco, Guerrero.
Los principales retos para Emilia Esther Calleja
- De acuerdo con Eduardo Torreblanca, experto en economía, estos son los 4 principales retos para la nueva directora de la CFE. Torreblanca subrayó que la que será nueva directora de la CFE se enfrenta a un contexto complejo.
“Tiene muchos retos enfrente porque toma la dirección de una empresa que es muy importante en el país y que será mucho más importante en los próximos meses, especialmente si queremos aprovechar el reto del Nearshoring”, comentó. “Sabe de lo que se trata y tiene experiencia en la generación de energía eléctrica”.
- El experto destacó que Emilia Esther Calleja, llega a la CFE en un momento crucial debido a las serias dificultades financieras de la empresa. “Asume la dirección de una empresa que tiene una deuda total significativa”, explicó Torreblanca.
- “Considerando las deudas directas y las obras construidas por privados que la CFE tendrá que pagar, la deuda alcanza los 21 mil millones de dólares, equivalente al 1.3 por ciento del Producto Interno Bruto”.
- Torreblanca también detalló la magnitud de los subsidios necesarios para mantener operativa a la CFE. “Es una empresa que exige fuertes subsidios anuales, aproximadamente del orden de 80 mil millones de pesos cada año”, señaló.
“Además, tiene una pérdida neta reciente de 75 mil millones de pesos, y una deuda con proveedores que asciende a casi 79 mil millones de pesos”.
Entre los retos inmediatos, Torreblanca mencionó la necesidad de recuperar la capacidad de generación de energía. “Tenemos que reconstruir el colchón de energía que México ha ido perdiendo con el tiempo”, dijo. “La generación de energía eléctrica debe incrementarse entre un 13 y 15 por ciento para responder a una eventual sobre demanda”.
- Otro desafío crucial es la erradicación de los apagones y la incorporación de energías renovables. “La nueva directora tiene que terminar con los apagones”, indicó Torreblanca. “Esto incluye trabajar con privados que tienen instalaciones ociosas, algo que ha sido complicado debido a las políticas actuales que desincentivan la participación de privados en la generación de energía limpia”.
- Torreblanca también mencionó la necesidad de sustituir el uso del combustóleo, un combustible caro y contaminante. “También tiene que terminar las plantas de generación que están en construcción y enfrentar problemas legales con personas y empresas que consideran haber sido tratadas de manera indebida por la CFE”.
- Finalmente, Torreblanca resaltó la importancia de que se enfoque en la generación de energía limpia para mantener el grado de inversión de la empresa. “Tiene muchos retos y ojalá pueda cubrirlos todos, especialmente en cuanto a la generación de energía eléctrica con recursos limpios, un compromiso que México tiene con la comunidad internacional”, concluyó.
Pemex y CFE enfrentan deudas millonarias
La suma de la deuda de Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) significan una carga importante para las finanzas públicas del país, ya que equivale al 7.4 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).
- De manera particular, Pemex es la empresa que más contribuye con estos compromisos financieros, ya que, al cierre del primer semestre del año, la deuda de la petrolera se elevó a 110 mil 509 millones de dólares. Por lo tanto, la deuda equivale al 6.1 por ciento del PIB de México.
- Pemex argumentó que el crecimiento de la deuda se debió a la fuerte apreciación del peso contra al dólar, al pasar de 18.11 a 17.07 pesos por dólar al cierre de junio del presente año.
- El 95.5 por ciento de la deuda de Pemex es deuda financiera, mientras que el 4.5 por ciento restante es monetización de pagarés del Gobierno Federal. En lo que va de la administración del presidente Andrés Manuel López Obrador, la deuda de Pemex se ha reducido en un 13.1 por ciento.
Entre 2009 y 2018 se disparó la deuda de la petrolera en 87.9 por ciento, al pasar de 67 mil 630 millones de dólares a 127 mil 100 millones de dólares.
Mientras que el saldo de la deuda de CFE fue de 23.6 mil millones de dólares al cierre del primer semestre del 2023, lo que equivale al 1.3 por ciento del PIB de México.
- La deuda de la empresa eléctrica fue 10.1 por ciento inferior a lo observado durante el primer semestre del 2022, aunque 13.4 por ciento superior a lo registrado durante el mismo periodo de 2018.
- Según el reporte ‘CFE: En la mira’, elaborado por el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), del saldo total de la deuda de la CFE, un 22.5 por ciento corresponde a deuda con vencimientos menores a un año (corto plazo), mientras que el 77.5 por ciento tiene vencimiento mayores o iguales a un año (largo plazo).
- “El saldo de la deuda de corto plazo creció 28.8 por ciento, al pasar de 70.5 mil millones de pesos durante el primer semestre de 2022 a 90.7 mil millones de pesos durante la primera mitad de 2023″, indicó el IMCO.
En contraste, la deuda de largo plazo pasó de 377.2 a 311.8 mil millones de pesos, lo que significó una reducción anual de 17.3 por ciento.
Destinan 18 mil mdp para el pago de intereses de deuda
Al cierre del primer semestre del año, el gobierno federal destinó 18 mil 983.4 millones de pesos para el pago de los intereses de la deuda interna de Petróleos Mexicanos (Pemex) y de la Comisión Federal de Electricidad (CFE), cifra 11.9 por ciento superior en términos nominales –sin descontar la inflación– si se compara con los 16 mil 950.9 millones de pesos destinados en el mismo periodo del año pasado, demuestran cifras oficiales.
De acuerdo con los últimos reportes emitidos por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la administración pública destinó 3 mil 553.2 millones de dólares al pago de los intereses de la deuda externa de las empresas productivas del Estado, cantidad que es 12.1 por ciento más alta respecto a los 3 mil 168.3 millones de dólares que fueron pagados entre enero y junio del año pasado.
- Si la cifra más reciente del pago de intereses de la deuda interna de ambas firmas se compara con lo reportado al cierre del primer semestre de 2019 –que sumó 15 mil 800.7 millones de pesos– en el arranque del gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador, existe un incremento de 20 por ciento.
- Respecto a los 2 mil 679.7 millones de dólares de intereses que fueron liquidados entre enero y junio de 2019 para el pago de la deuda externa de las empresas productivas del Estado, la cantidad más reciente es 32.5 por ciento más alta.
- El miércoles, Morena y sus aliados aprobaron en comisiones cambios a los artículos 27 y 28 de la Constitución para devolver a Pemex y la CFE el carácter de empresas públicas del Estado mexicano, un movimiento que causa debate entre analistas del sector financiero.
“Da la idea de que con este movimiento el gobierno tendría que asumir los pagos de la deuda de la petrolera… Ambas empresas gozarán de los beneficios de los que goza la deuda del gobierno, pero no implica que los recursos sean ilimitados”, sostuvo en entrevista Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base.
- La analista explicó que aunque de forma estricta no se pueden comparar emisiones hechas entre Pemex y el gobierno si no son en la misma fecha, las últimas colocaciones de ambos actores tienen un diferencial de tasas de aproximadamente tres puntos porcentuales.
- El cambio que fue aprobado en comisiones podría implicar que Pemex y CFE puedan salir a los mercados a financiarse al mismo costo al que lo que lo hace el gobierno y que el pago de los intereses de la deuda sea el mismo. Actualmente la petrolera no tiene grado de inversión ante las agencias calificadoras de valores, lo que implica que sus costos son más elevados respecto a los del Estado.
Los bonos de Pemex y CFE pagan tasas de interés más altas que las del gobierno federal, si se da esta garantía de forma explícita la diferencia se cerraría, pero no necesariamente se reducirá el costo financiero del gobierno, porque esto provocaría que las tasas que pagan el gobierno y CFE suban, se tendrían que acercar a las de Pemex en los mercados, podría haber riesgos, añadió James Salazar, subdirector de análisis de CIBanco.
El último reporte trimestral de Pemex indica que 72 por ciento de su deuda está colocada en dólares estadunidenses, 17 por ciento en pesos mexicanos y el restante se divide entre euros, yenes y otras divisas. /Agencias-PUNTOporPUNTO
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