La administración del presidente Andrés Manuel López Obrador heredó Pemex como una empresa pública muy endeudada con producción de petróleo en caída, con indicadores claros de mal desempeño, problemas que no han sido solucionados, a pesar del gran apoyo financiero y reducción de impuestos, por lo que Claudia Sheinbaum heredará una empresa en decadencia, coinciden economistas.
Jorge Cano, investigador de México Evalúa dijo que, en 2018 la deuda de Pemex era de 4,5 billones de pesos y para 2023 fue de 3.9 billones de pesos. “Sí ha habido disminución de la deuda, pero también de los activos totales de la empresa debido a que la inversión no ha sido la más idónea”.
Indicadores de mal desempeño:
- Producción de petróleo: En 2018 solamente la producción de crudo rondaba 1.8 millones de barriles diarios, pero para 2024, la producción está en 1.5 millones de barriles, “no hubo aumento de la producción”
“En lo que va del sexenio actual se han hecho aportaciones de 2.1 billones de pesos y no se refleja en mejora de su patrimonio, solo 300,000 millones de pesos. Qué se hizo con el 1.7 billones de pesos restante”, dijo Jorge Cano.
- Refinación: Siempre ha sido problemático, históricamente Pemex ha perdido dinero a la hora de refinar porque es deficiente y vende gasolinas por debajo del costo de producción para evitar descontento social.
Además, el gobierno decidió apostar por crear una nueva refinería- Dos Bocas- sin planeación adecuada y con doble de sobrecosto, pasó de un costo estimado de 8,000 millones de dólares a 20,000 millones.
- Inversión promedio en Pemex: Entre 2019 y 2023, la inversión en Pemex fue de 289 ,000 millones de pesos en promedio al año, cantidad inferior a los 406,000 millones de pesos que se invirtieron en la administración de Enrique Peña Nieto y también un monto menor con AMLO a los 320,000 millones en el sexenio e Felipe Calderón.
De acuerdo con el IMCO, como parte de la estrategia de rescate del sector energético, a inicios de 2019 el presidente Andrés Manuel López Obrador anunció una serie de medidas orientadas a recuperar la capacidad productiva y revertir el deterioro financiero de Petróleos Mexicanos.
Sin embargo, pese a los apoyos fiscales y económicos, no se ha logrado revertir la situación de la petrolera- una de las más endeudadas en el mundo- y le está dando al gobierno federal menos ingresos que nunca, así lo advierten economistas.
- Desde 2019, y hasta el 31 de marzo de 2022, el Gobierno Federal había apoyado a Pemex –según sus estados financieros que retoma el IMCO– con 769,800 millones de pesos a través de aportaciones de capital, créditos fiscales y otro tipo de apoyos destinados al cumplimiento de sus requerimientos de inversión física (por ejemplo, la construcción de la refinería de Dos Bocas y la adquisición de la refinería de Deer Park), así como al pago de sus obligaciones financieras.
Adicional a ello, es necesario sumar los 84,400 millones de pesos que la propia Pemex estimó en su Plan de Negocios 2021-2025 que dejaría de pagar al Estado mexicano en 2020 y 2021 como resultado de la reducción progresiva de la tasa del derecho por la utilidad compartida (DUC) –del 65% en 2019 al 54% en 2021–, mismos que no se contabilizan en sus informes financieros. De esta forma, el monto total de ayudas recibidas fue de 854,200 millones de pesos.
- A pesar de que el Gobierno Federal ha apoyado a la petrolera con un monto que equivale a 1.7 veces los recursos ejercidos por la Secretaría de Salud entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de marzo de 2022 (498,500 millones de pesos), este ha sido insuficiente para mejorar sus principales indicadores financieros.
- Prueba de ello es que al cierre de 2021, los auditores independientes de la empresa reiteraron sus dudas sobre la capacidad de Pemex para continuar con sus operaciones y cumplir con sus obligaciones de pago durante un periodo razonable.
- «La efectividad limitada de la estrategia de rescate de Pemex se atribuye a la naturaleza misma de las ayudas otorgadas, que se han limitado a transferencias monetarias sin el compromiso de implementar cambios de fondo en la gestión de la empresa», según el IMCO.
Lo que se traduce en que, mientras que el Gobierno Federal ha desembolsado recursos multimillonarios con cargo a la Hacienda pública, Pemex ha optado por ser un receptor pasivo de estos recursos y no implementar ajustes –algunos de ellos sin ningún impacto presupuestario– que atiendan las múltiples deficiencias estructurales que la aquejan, mismas que no se resuelven a partir de transferencias monetarias.
Lo que tendría que hacer Pemex y no ha hecho, según el IMCO:
- No se ha reformado el gobierno corporativo de la petrolera con el objetivo de aumentar la participación de consejeros independientes y así aumentar su autonomía frente al Ejecutivo
- No se ha implementado un programa agresivo de austeridad. Además, una proporción importante de los apoyos recibidos se ha invertido en el negocio de refinación, una de las áreas que más pérdidas le ha significado a Pemex en los últimos años.
«En la medida en que no se implementen ajustes de esta naturaleza, cualquier apoyo monetario a Pemex de parte del Gobierno mexicano, independientemente de su magnitud, será insuficiente para revertir de forma permanente la trayectoria de deterioro financiero y operativo que ha experimentado hasta ahora. Sin cambios de fondo, la petrolera continuará presionando al gobierno y a los contribuyentes para aportar recursos a un barril sin fondo».
Menores resultados
Para el IMCO, el nivel de deuda de Pemex es un factor de preocupación en sí mismo por el riesgo que representa para las finanzas públicas, además hay que considerar la estructura de la deuda, particularmente la estructura de sus vencimientos, el costo financiero asociado y la volatilidad cambiaria que deriva de que la mayor parte del saldo está en distintas monedas extranjeras, como el dólar estadounidense.
- Al cierre de 2018, Pemex reportó una deuda financiera total de 2,082,286 millones de pesos, equivalentes a 105,792 millones de dólares u 8.6% del PIB de ese año. Estas cifras se explican por un tipo de cambio de 19.7 pesos por dólar.
- Al cierre de 2023 el saldo de la deuda financiera total pasó a 1,794,62 millones de pesos, equivalente a 106,056 millones de dólares o 5.6% del PIB de 2023.
- «En este caso, el tipo de cambio asociado es de 16.9 pesos por dólar. Aunque pareciera que el monto se redujo, esto se debe a la apreciación reciente de la moneda frente al dólar.
Así la deuda en moneda extranjera- a finales de 2018- era 91,951 millones de dólares, el 87% del total del saldo estaba en denominaciones distintas al peso, y por tanto, expuesto a la volatilidad de la moneda.
- Para el cierre de 2023, Pemex reportó un saldo en deuda extranjera de 85,394 millones de dólares, el 81% del saldo total.
Esta reducción en la exposición al riesgo cambiario es una buena noticia para la empresa, pero es resultado del apoyo que ha brindado el gobierno federal para hacerse cargo de los vencimientos de deuda denominados en dólares de Pemex.
En el tema de vencimientos, específicamente de la deuda de corto plazo de Pemex, el principal reto en este caso está relacionado con el nivel de tasas de interés, ya que para los bonos con vencimientos menores a un año el proceso de renegociación de la deuda es más frecuente e implica renovarlos con tasas relativamente altas.
Menores ingresos
Durante la primera mitad del 2024, los ingresos petroleros (la renta petrolera) ascendieron a 547,199 millones de pesos, según datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
- De esa cantidad, Pemex se quedó con el 83%, es decir, con 455,479 millones de pesos, mientras que el 17% restante o 91,719 millones de pesos se le entregó al gobierno federal como pago de derechos, principalmente. Es la proporción más baja para la Federación al menos desde 1990.
A finales del gobierno de Enrique Peña Nieto, en el 2018, Pemex se quedó con el 44% de la renta petrolera y el 54% restante se le entregó a la Federación para financiar obras y proyectos que abonar.
Los ingresos petroleros del sector público en México, que incluyen a Petróleos Mexicanos (Pemex) y al Gobierno federal, registraron una disminución del 7.9% en términos reales durante los primeros siete meses del año.
Esta caída se refleja en los 604 mil 892.2 millones de pesos obtenidos, de acuerdo con el Informe de Finanzas Públicas a julio de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Esta cifra se quedó por debajo de lo presupuestado en 68 mil 255.2 millones de pesos.
- La SHCP atribuyó esta disminución a una menor producción de crudo y a un descenso en los precios del gas natural. No obstante, estos factores negativos fueron parcialmente compensados por un aumento en los precios internacionales del petróleo. A pesar de esto, los ingresos petroleros fueron menores tanto en comparación con el mismo periodo del año anterior como respecto a lo planeado para 2024.
- Desglosando los ingresos, el apartado correspondiente al Gobierno federal mostró una caída significativa del 60.4% en términos reales, sumando solo 97 mil 82 millones de pesos en el periodo mencionado. Este desplome contrasta con los 233 mil 742.7 millones de pesos recaudados en el mismo lapso de 2023, y con los 169 mil 62.7 millones que se habían proyectado para el periodo actual.
Los ingresos petroleros del Gobierno provienen de la actividad de explotación, procesamiento y comercialización de hidrocarburos, así como del cobro de impuestos, derechos y otros instrumentos fiscales. La caída en estos ingresos pone de relieve la vulnerabilidad de la economía nacional frente a las fluctuaciones en la producción y precios del crudo y gas natural.
Esta reducción en los ingresos petroleros podría tener repercusiones en las finanzas públicas del país, dado que la renta petrolera ha sido históricamente una fuente significativa de recursos para el Gobierno federal. La disminución en los ingresos podría obligar al Gobierno a revisar sus estrategias fiscales y de recaudación para cubrir el déficit y financiar sus compromisos presupuestales.
Deuda de CFE equivale al 1.5% del PIB
El saldo de la deuda de CFE al 30 de septiembre fue de 508,700 millones de pesos, que equivale al 1.5% del PIB estimado para 2024 en los Criterios Generales de Política Económica de este año, y fue 22.7% mayor al reportado al 30 de septiembre del año pasado, de acuerdo con el Instituto Mexicano par la Competitividad (IMCO).
Del saldo total de la deuda de la CFE, 27.3% corresponde a deuda con vencimientos menores a un año (corto plazo) y 72.7% a deuda con vencimientos mayores o iguales a un año (largo plazo), según el reporte “CFE en la mira al tercer trimestre de 2023”.
- El saldo de la deuda de corto plazo de la empresa aumentó 42.5% entre el 30 de septiembre de 2023 y la misma fecha de corte de 2024 al pasar de 97,300 millones de pesos a 138,700 millones. Por su parte, la deuda de largo plazo de la CFE se incrementó 16.6% durante ese mismo periodo al pasar de 317,400 a 370,000 millones de pesos.
- Del saldo total de la deuda de la CFE, 64.5% corresponde a deuda documentada, 19.5% a deuda Pidiregas y 16% a inversiones fiduciarias. El saldo de la deuda documentada aumentó 23.2% entre el 30 de septiembre de 2023 y la misma fecha de corte de 2024, al pasar de 266,500 a 328,200 millones de pesos.
- En tanto, la deuda Pidiregas se redujo 3.7% durante ese mismo periodo al pasar de 102,900 a 99,100 millones de pesos y el saldo de la deuda contratada para el financiamiento de inversiones fiduciarias se incrementó 79.7%, al pasar de 45,200 a 81,400 millones de pesos.
Entre el 1 de enero y el 30 de septiembre, CFE pagó 37,400 millones de pesos por concepto de intereses de su deuda: un promedio de 4,200 millones de pesos al mes o 137 millones de pesos al día.
Este monto es 26% (equivalente a 7,700 millones de pesos) mayor al reportado durante el mismo periodo de 2023 y que representa la mayor cantidad de recursos destinada a este concepto para un periodo enero-septiembre en los últimos seis años (2018-2024).
Con Bartlett perdió más de 10 mil mdp en el tercer trimestre
Manuel Bartlett se despidió con «broche de oro» de la Comisión Federal de Electricidad (CFE): en el tercer trimestre del año, el último de él al frente de la empresa del Estado, se registró una pérdida neta de 10 mil 298 millones de pesos.
- De este modo, la pérdida fue 352.2 por ciento mayor a la registrada en el mismo periodo del año anterior, de 2 mil 277 millones de pesos, de acuerdo con el reporte financiero de la CFE dado a conocer este viernes.
- Según la CFE, dicha pérdida es atribuible a la volatilidad del tipo de cambio, que generó para la eléctrica estatal una pérdida cambiaria por 139 mil 636 millones de pesos.
- «Durante el tercer trimestre del año 2024 se presentó una depreciación del peso de 10.7 por ciento respecto al dólar. El tipo de cambio al cierre de septiembre 2023 fue de 17.73 y 19.63 para septiembre de 2024», señala el informe.
- Los ingresos de la CFE se redujeron levemente, al pasar de 181 mil 830 millones de pesos en el tercer trimestre de 2023 a 181 mil 36 millones de pesos en el mismo lapso de este año.
- Respecto al costo de ventas, la Comisión registró 116 mil 518 millones de pesos de julio a septiembre, cifra 23.6 por ciento menor que los 152 mil 605 millones de pesos registrados en los mismos meses de 2024.
En el tercer trimestre de 2024, los costos de operación de la CFE sumaron 380 mil 478 millones de pesos, lo que significó un decremento de 26 mil 471 millones de pesos, o el equivalente al 6.5 por ciento en comparación con el mismo periodo de 2023, como resultado de la disminución de los precios promedio de combustibles.
Pese al resultado negativo neto, la CFE asegura ser una empresa «fuerte y con capacidad operativa».
Su flujo operativo (Ebitda) fue de 70 mil 218 millones de pesos en el tercer trimestre, por encima de los 38 mil 905 millones de igual lapso de 2023. «Dicho indicador refleja la sólida capacidad de generación de flujo de efectivo para cubrir sus gastos operativos», puntualizó la eléctrica estatal.
Pemex perdió más de 161 mil mdp en el tercer trimestre
Petróleos Mexicanos (Pemex) registró una pérdida neta de 161 mil 455 millones de pesos durante el tercer trimestre de 2024, lo que representó su mayor pérdida para un periodo similar desde 2015, según el reporte financiero entregado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
- De esta manera, Octavio Romero Oropeza se despidió de la petrolera mexicana, de la que fue director general durante el sexenio pasado, navegando en números rojos, ya que en el acumulado enero-septiembre del 2024, las pérdidas financieras ascendieron a 430 mil 102 millones de pesos.
- El recuento sexenal de la administración de Romero Oropeza solo arrojó ganancias en 2022 y 2023, con utilidades de 100 y 109 mil millones de pesos, respectivamente.
- Sin embargo, Pemex reportó pérdidas en 2019 (-347.9 mil millones de pesos), 2020 (-509.1 mil millones de pesos) y 2021 (294.8 mil millones de pesos) y a falta de un trimestre para que finalice el 2024, también apunta a registrar cifras negativas.
Entre julio y septiembre de 2024, los ingresos de Pemex se ubicaron en 426 mil 121 millones de pesos, lo que representó una caída de 7.7 por ciento a tasa anual, mientras que el costo de ventas se ubicó en 380 mil 736 millones de pesos, lo que significó un ligero aumento de 1.2 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior.
- Juan Carlos Carpio Fragoso, director corporativo de finanzas de Pemex, señaló en una llamada con inversionistas que la nueva administración de la petrolera establecerá diversas estrategias, en conjunto con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para fortalecer la posición financiera de la empresa.
“Habrá una continuidad de apoyo del Gobierno a Pemex, por lo que tendremos una coordinación continua con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y la Secretaría de Energía”, dijo.
- Agregó que también se buscará mantener la meta de endeudamiento neto cero. Al cierre del tercer trimestre del 2024, la deuda de la empresa se ubicó en 97 mil 309 millones de dólares, lo que significó una reducción de 8.2 por ciento respecto al cierre de 2023.
También se diseñarán e implementarán estrategias para administrar los pasivos de la empresa. Hasta septiembre de 2024, Pemex ha logrado pagar 332 mil 470 millones de pesos a proveedores y contratistas, sin embargo, la empresa se comprometió a pagar la totalidad de las deudas durante los próximos meses. /PUNTOporPUNTO
Documento Íntegro a Continuación:
CFE en la MIRA
https://imco.org.mx/wp-content/uploads/2024/10/REPORTE_CFE_3T2024_29Oct24.pdf
PEMEX en la MIRA
https://imco.org.mx/wp-content/uploads/2024/10/REPORTE_PEMEX_3T2024_30Oct2024.pdf
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