México emitió más deuda el año pasado que cualquier otro país de América Latina, de acuerdo con un reporte publicado por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).
- El “Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe” muestra que en los primeros diez meses de 2022, México emitió 28% de las colocaciones de bonos en mercados internacionales de la región. Le siguen Chile con 19% y Brasil con 17%. El dato combina las emisiones tanto gubernamentales como corporativas.
A partir del fenómeno inflacionario global que se vive desde finales de 2021, los bancos centrales en la mayoría de las economías han subido sus tasas de interés. Esto ha elevado los costos del financiamiento, sobre todo para economías emergentes.
- “A medida que las condiciones de financiamiento global continuaron endureciéndose, la emisión de deuda de América Latina y el Caribe en los mercados internacionales cayó casi un 60%”, dice el reporte, firmado por José Manuel Salazar-Xirinachs, secretario ejecutivo de la Cepal, y su equipo.
- Pero en México, el impacto pareciera ser menor. El país también destaca como el que colocó mayor deuda soberana, con 32% del total en toda la región. Esto tiene que ver con los refinanciamientos que ha hecho la secretaria de Hacienda para reducir los pagos de intereses a cambio de nuevos plazos.
“México posee colchones financieros para protegerse contra eventuales choques externos, para lo que se han llevado a cabo exitosas operaciones de refinanciamiento que han permitido disminuir, por ejemplo, 70 por ciento del pago de servicio de la deuda para 2025″, dijo el secretario Rogelio Ramírez de la O el 17 de enero, de acuerdo con un comunicado. México tiene uno de los déficits fiscales más bajos en la región, por debajo del 40% en relación con el Producto Interno Bruto (PIB).
- Cerca del 65% de los ingresos de las emisiones de deuda soberana entre enero y octubre de 2022 se utilizaron para la gestión de pasivos y para cubrir las necesidades de financiamiento del presupuesto nacional, apuntó la Cepal.
- Casi el 60% de todas las emisiones de deuda corporativa fueron de empresas brasileñas (35%) y mexicanas (24%). Los corporativos de la región colocaron 29.000 millones de dólares en bonos internacionales en este periodo de tiempo.
“México ha sido muy estricto en el sentido fiscal desde el inicio de la pandemia”, dijo el lunes Todd Martínez, analista de la agencia calificadora de riesgo crediticio Fitch Ratings, “es por esto que no hemos visto que se retiren de los mercados como otros de sus países pares”. Un menor déficit fiscal se traduce a una mejor calificación crediticia, ya que refleja una mejor habilidad para cumplir con el pago de su deuda. Entre más alta sea la calificación crediticia, un emisor paga menores intereses por su deuda.
- Fitch espera que la economía mexicana se desacelere este año, creciendo solo 1,4%, por el impacto esperado de una recesión en su principal socio comercial, los Estados Unidos. “El estimado de crecimiento en sí no es muy bueno, pero considerando el contexto, sí refleja resiliencia”, dijo Martínez.
La segunda economía de Latinoamérica fue la que menos gastó en estímulos económicos durante los confinamientos de la pandemia, destacó el analista, y es por esto que la recuperación ha sido la más lenta en la región.
- A pesar de que México fue alguna vez potencia petrolera, el país es importador neto de productos de petróleo desde 2014, por lo que el impacto de una baja en los precios no le impactaría de manera profunda, aseveró Martínez.
- “El presupuesto para este año, en este momento, está bastante cubierto con respecto a los precios del petróleo porque es una fuente de ingresos y algo que el gobierno está subsidiando bastante”, dijo el analista de Fitch.
El pago de intereses por deuda pública de México se disparó en 2022
El costo financiero de la deuda pública en México, es decir el pago de intereses, registró un repunte de doble dígito entre enero y noviembre pasados; una tendencia contraria con la caída que tuvo el mismo periodo de 2021 y que genera presión a las finanzas públicas.
- Datos de la Secretaría de Hacienda señalan que durante los primeros 11 meses de 2022, el pago de intereses de la deuda pública se elevó 12.3%, lo que representa el segundo repunte más fuerte por este concepto para un mismo periodo desde 2016, cuando el alza fue de 16.8%.
En el penúltimo mes de 2022, el pago de intereses por deuda absorbió 9.8% del total del gasto público, mientras que el año pasado significó 9.2% y en 2018, último año del gobierno a cargo de Enrique Peña Nieto representó 9.1%. El nivel más alto registrado fue en 2020, con 10.8%.
- Bajan saldos de deuda extranjera: Hasta noviembre de 2022, el total de la deuda pública interna reportó un saldo histórico de 9.4 billones de pesos, cuando al cierre de 2021 fue de 8.5 billones.
El saldo de la deuda pública externa se redujo: en diciembre de 2021 reportó 218,421 millones de dólares, y al cierre de noviembre de 2022 era de 216,158 millones.
- De acuerdo con el presidente, Andrés Manuel López Obrador, el gobierno busca reducir el saldo de la deuda externa en 50% para 2025, primer año en que estará a cargo un nuevo presidente o presidenta en México.
“Como parte de la estrategia para una transición ordenada hacia 2025, las amortizaciones de deuda externa se redujeron en 30 mil millones de pesos, lo que permitirá dar holgura y evitar presiones financieras a la siguiente administración”, refiere Hacienda en su reporte de finanzas y deuda pública al cierre de noviembre.
En noviembre explicó que no se ha tenido que recurrir a operaciones de colocación en los mercados financieros del extranjero.
- ”El gobierno federal mantiene el compromiso de contar con finanzas públicas sanas, al utilizar el endeudamiento externo de manera estratégica y como una fuente complementaria de financiamiento, siempre y cuando se alcancen condiciones favorables de costo, monto y plazo”, precisó Hacienda.
Pago de intereses se disparó 47% a inicio de año
Apenas durante el periodo enero-febrero el pago de intereses por el servicio de la deuda del sector público creció 47.4%, en comparación con el mismo periodo del año pasado.
- Cifras actualizadas de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) dadas a conocer este jueves detallan que en ese periodo se pagaron 150,095 millones de pesos (mdp), cuando en el mismo lapso de 2022 se erogaron 94,499 mdp.
A efecto de la pandemia de covid-19, la guerra en Ucrania e incrementos en la tasa de referencia en Estados Unidos, el banco central mexicano ha subido su tasa de referencia 15 veces, desde el 15 de junio de 2021, cuando la elevó de 4% a 4.25%, hoy jueves Banxico la subió a un máximo histórico de 11.25%.
La SHCP refiere que el 80% de la deuda está en pesos mexicanos, lo que afecta de manera directa el pago de intereses por la deuda nacional. El resto está en moneda extranjera, principalmente dólares.
- El incremento sostenido de los intereses de la deuda obedece principalmente a tres factores: el incremento constante del déficit presupuestario; las altas tasas de interés en México y el tipo de cambio en los últimos años, de acuerdo con información del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP).
- A la presión por el pago del servicio de la deuda, se agregan gastos ineludibles que crecen cada año como el de pensiones vitalicias y no vitalicias, dejando menos dinero para inversiones, al respecto cabe destacar que la inversión en infraestructura (física) apenas creció 0.6% real anual en enero-febrero.
En tanto el costo por las pensiones creció 1.2%, al erogar 224,053 mdp, por este concepto. Las participaciones a los estados se redujeron 6.8% real anual./Agencias-PUNTOporPUNTO
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